本周，A股扛住了美股暴跌与汇率大跌的影响，继续磨底，等待突破到来。由于俄乌冲突、美联储加息等因素叠加，海外唱空中国经济和产业链的声音沉渣泛起。此时A股如果来一轮上升行情，将打击海外空头，提振“做多中国”的士气。

    一轮上升行情将有助于资金流入实体经济。近年来，国家通过推动注册制、科创板、北交所专精特新等一系列改革，引导资金流入资本市场，支持中国经济科技创新和高质量发展。如果再来一轮上升行情，必将引导资金大规模流入资本市场，支持实体经济大发展。

    一轮上升行情也有助于打通内循环。股市下跌，部分居民消费能力下降、企业减少投资，在货币宽松背景下将产生“堰塞湖”效应。但如果来一轮上升行情，居民增加收入、提振消费需求，企业也增加市值、提振投资和人员招聘，将是打通内循环的重要抓手。

    目前大盘仍在磨底，主流建议是短期买防守、长期买成长，即着眼于短期，买稳增长(地产、新旧基建等)、抗通胀(能源、有色、贵金属、农产品等)和困境反转(航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏及猪周期等)等板块有望获得超额收益；着眼于中长期，则数字经济、先进制造、新能源等成长板块具备长期持有价值。

    值得一提的是，央行副行长陈雨露本周接受央媒采访时表示，将推出三大货币政策举措：一是尽快推出1000亿元再贷款支持物流仓储等企业融资，加大对货运经营者的帮扶，为统筹疫情防控和经济社会发展提供更有力的金融支持；二是加大对银行特别是中小银行发行永续债的支持力度，支持提升银行资本水平，增强银行信贷投放能力；三是推动金融机构继续减少收费、惠企利民，更好发挥政府性融资担保作用，用市场化法治化办法促进金融机构向实体经济合理让利。这三大措施表明央行货币政策的支持方向，有助于激发微观主体活力、畅通内循环，将助力经济平稳运行。

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